FXアルゴの動向。マルチアセットクラスのトレード

利回りを求めてさらに遠くに目を向けると、FXトレーダーはすでに他の国で人気のある技術を考慮する必要があることを意味しているかもしれません。

FX市場が電子取引に移行すればするほど、アルゴが導入されます。アルゴリズム取引の議論はレイテンシーに支配され続けていますが、現時点ではスピードはほとんどコモディティ化されています。

“誰もが常により速く、与えられたインフラが提供できる物理的な限界に近づこうとしています」と、CitiFXのアルゴリズム実行担当グローバルヘッド、ジェームズ・ダルトンは述べています。

革新的なのは、これらの派生商品にアルゴを見かけるようになったことです…

6～7年前には、超高頻度取引のコミュニティと比較して、多くのセルサイド企業の市場接続性にギャップがありましたが、そのギャップは縮小していると付け加えました。”能力の面では、多くの収束が見られました。

FX市場では、Quant Hedgeは最も流動性の高いペアのために高頻度および中頻度の取引戦略を使用しています。リサーチ面では、同社は価格予測のために資本市場に適用される人工知能に注目しています。

Quant HedgeのディレクターであるVictor Lebreton氏は、スポットFXと並んで、不確実な経済環境をヘッジするためのデリバティブ（NDFや先物）の需要が急増していると見ていると述べています。

“革新的なのは、これらすべてのデリバティブ商品でアルゴが見られるようになったことです。FX先物ではすでに多くのアルゴが稼働していますが、スワップの電子化では、新しいツールの開発を加速させる機会があり、これらのツールにアルゴを搭載することで、よりオポチュニスティックになり、市場に流動性をもたらしています」とルブルトン氏は付け加えています。

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マルチプロダクト、マルチアセット

各商品の展開は現物市場とは少し異なると説明した。例えば、新興市場の通貨ポジションをヘッジするために、NDFは非常に人気が出てきている。

“取引をしていて市場のボラティリティが高い場合、ヘッジされたいと思う。そのため、単一の取引だけでなく、ポートフォリオ全体をヘッジすることになる」と語った。

以前は主にFXの取引をしていた人は、（今は）先物に対するアービトラージ、株式に対するアービトラージ…

しかし、導入率には疑問符がついています。”長期・短期のポジションをヘッジするために利用しているFXの人にとっては、かなりの変化があります。”

Lebreton氏が指摘した具体的なトレンドの一つは、アウトソーシングです。市場では、同じ種類のアルゴリズムを使用している独立した執行プロバイダーの数が増えていることがわかります。

“ほとんどの人はツールやソフトウェアを直接購入したいとは思っておらず、大手銀行や（資産運用会社が）そうしているだけです。ほとんどのFXマネージャーは、技術や人員を管理したくない。また、取引コストの分析をブローカーに押し付けることもできる」と語った。

約4年前、クラウドプロバイダーのBeeks Financialは、MT4などの人気プラットフォームでアルゴを実行しているリテールトレーダー向けに低レイテンシーの提供を開始しました。その後、FXや先物取引の機関投資家向けサービスにも参入し、約100のファンドやブローカーにホスティングを提供しています。

CEOのゴードン・マッカーサー氏は、大手ヘッジファンド、資金運用会社、資産運用会社の多くがマルチアセットクラス取引に移行していると述べています。”以前は主にFXを取引していた人々が、（今では）先物や株式に対する裁定取引を行うようになっています…これが今のところ見られる最大の変化です。

これは、単一資産クラスや先物市場が成熟するにつれ、レイテンシーの裁定取引の機会が少なくなってきていることが理由の一部です。そのため、アルゴファンドは新しい市場をチェックアウトしています。

FXもクラウドへ

また、参入障壁も少なくなっています。マッカーサー氏によれば、データセンターでのセットアップは安価になり、アルゴリズムやシステムをさまざまな場所でテストすることも容易になったという。

Beeks社のクライアントはバイサイドの顧客が多いが、McArthur氏は、クラウドへのセルサイドの参入が増えていると指摘している。特に昨年末に発生したDDoS（DoS）攻撃の影響で、セキュリティは依然として克服すべき大きなハードルとなっています。

ほとんどの人は、ツールやソフトウェアを直接購入したくありません。

しかし、コストの低さが懸念を覆している面もあります。”クラウド環境を利用してハイパフォーマンス・コンピューティングを行うための第一歩を踏み出している人たちがいます。

Beeksは、この製品を常に最新のものにしていきたいと考えていますが、機械学習などの次世代技術については、まだ多くの話題が出ています。

ポートウェアのFX取引サービス責任者であるクリス・マトスコ氏は、株式における人工知能の開発はすでに大きな勢いを集めていると述べています。多くの顧客が人工知能を使用して、異なるアルゴリズム間の意思決定を行っています。

“しかし、機関投資家のFXや、少なくともティア1のグローバルな資産運用会社は、まだその準備ができていないと思います」と彼は述べています。